USDT의

admin 2025-12-12 未分类 11 次浏览 0个评论

서론: 암호화폐 시장의 기축 통화, USDT

테더(USDT)는 암호화폐 시장에서 가장 널리 사용되는 스테이블코인입니다. "1 USDT = 1 USD"를 표방하며, 가격 변동성이 큰 비트코인이나 이더리움 등 다른 암호자산 간의 교량 역할을 하거나, 투자자들이 시장 변동성에서 잠시 숨을 곳을 제공합니다. 그런데 정말 USDT는 우리가 믿는 것처럼 안전하고 안정적일까요? 그 편리함과 유동성 뒤에는 몇 가지 중요한 위험이 도사리고 있습니다.

담보 부실 위험: 1대 1 뒷받침의 진실

USDT의 가장 근본적인 약속은 발행된 모든 코인이 미국 달러로 100% 보유 자산에 의해 뒷받침된다는 것입니다. 그러나 테더사를 둘러싼 가장 큰 논란과 의혹도 바로 이 지점에서 발생합니다.

테더사는 정기적인 감사 보고서를 발표하지만, 이는 종종 제한적이고 논란의 여지가 있습니다. 과거에는 단순한 '증명'을 통해 자산 보유를 주장했으며, 완전한 공인회계법인(CPA)의 감사를 받는 데 늦장 대응해 왔습니다.
모든 자산이 현금과 동등한 예금이 아닐 수 있습니다. 상업어음, 회사채, 심지어 다른 암호화폐까지 포함되어 있을 가능성이 제기되며, 이는 유동성과 가치 안정성에 심각한 의문을 던집니다.
테더사의 달러 예금을 보유한 은행이 불안정하거나 규제 문제에 휘말릴 경우, USDT의 환매 보장이 차질을 빚을 수 있습니다.

규제 및 법적 위험: 정부의 검은 손길

스테이블코인, 특히 USDT와 같은 거대 규모의 코인은 전 세계 규제 기관의 집중적인 감시를 받고 있습니다.

미국, EU 등 주요 국가에서 스테이블코인에 대한 강력한 규제 프레임워크를 마련 중입니다. 갑작스러운 규제 조치(예: 특정 국가에서의 사용 금지, 발행자에 대한 엄격한 자본 요건)는 USDT의 유통과 가치에 즉각적인 타격을 줄 수 있습니다.
테더사는 과거에 뉴욕 총검찰청(NYAG)과의 소송에서 사실상 운영 금지 명령을 받는 등 법적 문제를 여러 번 겪었습니다. 미래의 대규모 소송이나 집행 조치는 시장 신뢰를 순식간에 무너뜨릴 수 있습니다.

시스템적 위험: 한 번 무너지면 모두 무너진다

USDT는 암호화폐 생태계의 핵심 인프라와 같아서, 여기서 발생한 문제는 전체 시장으로 빠르게 전염됩니다.

디페깅(Depegging) 위험: 극심한 시장 충격이나 불안 시, USDT의 시장 가격이 1달러에서 벗어나는 '디페깅' 현상이 발생할 수 있습니다. 2022년 테라USD(UST)의 붕괴 당시 USDT도 잠시 0.95달러까지 하락한 적이 있습니다. 이는 시장에 공포를 불러일으킵니다.
만약 대규모 투자자들이 동시에 USDT를 달러로 환매하려 한다면, 테더사의 유동성(현금 보유고)이 이를 감당하지 못할 수 있습니다. 이는 은행에 발생하는 '뱅크런'과 유사한 현상으로, USDT 가치 붕괴와 암호화폐 시장 전체의 유동성 고갈을 초래할 수 있습니다.

중앙화 위험: 한 회사에 집중된 권력

USDT는 분산화를 지향하는 암호화폐 정신과는 반대로, 테더라는 한 중앙화된 기업에 전적으로 의존하고 있습니다.

단일 실패점(Single Point of Failure): 테더사의 운영, 기술, 법적 문제가 직접적으로 USDT의 생사를 좌우합니다. 해킹, 내부 고발, 경영진의 문제 모두가 직접적인 위협이 될 수 있습니다.
테더사는 특정 지갑 주소의 USDT를 동결하거나 블랙리스트에 올릴 권한을 보유하고 있습니다. 이는 검열 저항성을 중시하는 암호화폐의 본질적 가치에 반하는 행위입니다.

USDT는 현재 암호화폐 시장이 작동하는 데 사실상 필수불가결한 도구입니다. 그러나 그 편리함과 유용성에만 매몰되어 근본적인 위험을 외면해서는 안 됩니다.

투자자나 사용자로서 USDT를 활용할 때는 다음과 같은 점을 명심해야 합니다: